洋河股份上半年净利润下降四成。8月26日，江苏洋河酒厂股份有限公司发布2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入105.4亿元，同比下降28.76%；归母净利润26.02亿元股票杠杆第三方平台，同比下降40.1%；基本每股收益1.73元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
第二季度，公司实现营收23.55亿元，同比下降36.86%；归母净利润1.55亿元，同比下降78.04%。据Wind数据，洋河股份的业绩已连续两年下滑，但今年上半年营收和归母净利润降幅较去年同期有所收窄。
财报显示，上半年作为公司营收核心支撑的中高档酒收入下滑28%。具体来看，报告期内，中高档酒实现营收90.78亿元，同比下降28.36%，在总营收中占比86.13%；普通酒营收12.47亿元，同比下降32.24%，在总营收中占比11.83%。公司按照出厂价将产品分为中高档酒（≥100元/500ML）和普通酒（＜100元/500ML）。中高档酒主要代表有梦之蓝、苏酒、天之蓝等，普通酒主要代表有洋河大曲、双沟大曲等。
受市场需求下降影响，公司上半年白酒产量、销量均减少逾三成，库存量也大幅下降。财报显示，报告期内，公司白酒销售量53670.57吨，同比下降31.36%；生产量32598.47吨，同比下降33.32%；库存量10050.46吨，同比下降38.32%。
相比省外市场，洋河股份在其“大本营”江苏省内的营收下滑更为明显。上半年，公司在江苏省内实现营收43.91亿元，同比下降38.34%；省外实现营收59.34亿元，同比下降19.72%。报告期末，公司省内经销商2817家，期内减少116家；省外经销商5016家，期内减少422家。
上半年，公司销售费用同比下降22.77%，其中广告促销费减少30.36%。公司解释称，这主要是由于市场销售下降减少了广告促销费投入。此外，经营活动产生的现金流量净额同比下降45.65%，主要原因是营业收入减少，销售商品、接受劳务收到的现金相应减少。
从合同负债指标来看，报告期末，洋河股份合同负债为43.04亿元，较上年末减少5.16%。财报称，这主要系上年末预收经销商货款本期发货符合收入确认条件结转收入，以及应付经销商折扣折让余额减少所致。
公开资料显示，洋河股份位于江苏省宿迁市，下辖多个酿酒生产基地和贸易公司。2009年，公司在深交所挂牌上市，因首创绵柔型白酒质量新风格而被誉为“绵柔鼻祖”。主导产品包括梦之蓝、天之蓝、海之蓝等系列白酒。
从前十大流通股东持股变动来看，二季度，瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金新进十大流通股东名单，持股数量为54.02万股，占总股本比例为0.36%。招商中证白酒A增持327.74万股，持股比例升至4.29%；鹏华中证酒ETF增持171.11万股，持股比例升至1.2%。香港中央结算有限公司减持317.78万股，持股比例降至1.14%；汇添富中证主要消费ETF减持66.09万股，持股比例降至0.55%。中国证券金融股份有限公司退出前十大流通股东名单。
对于当前白酒行业现状，洋河股份在财报中提到，2026年上半年，白酒行业处于深度调整阶段，存量博弈格局延续，行业分化持续加剧，消费动能偏弱。根据国家统计局数据，2026年1-6月，全国规模以上企业累计白酒产量167.9万千升，同比下降4.7%。洋河股份认为，“白酒行业正逐步从规模扩张向价值深耕的新发展周期迈进。”
酒业独立评论人肖竹青认为，洋河股份营收利润短期承压是企业主动控量去库、修复渠道生态的战略选择。通过一系列改革措施，洋河渠道健康度大幅改善，库存风险有效出清。当前企业处于经营底已现、报表拐点将至的过渡阶段，随着终端动销持续修复，下半年业绩有望迎来结构性回暖，长期发展底盘稳固。
截至8月26日收盘股票杠杆第三方平台，洋河股份报39.91元/股，涨1.22%，总市值601亿元。
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